ハロー！株式 2009/02/27 朝刊
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◎ ハロー！株式 ◎ 09/02/27 朝刊
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おはようございます。ａｑｕａです。
＝ 半値八掛け二割引 ＝
株価が大きく下げた時、「どの程度まで値下がりしたら買っていいのか？」、
判断に迷うことがあるかと思います。この辺りまで値下がりしたら、目をつぶっ
てでも買っていいのではないかという一つの目安が「半値八掛け二割引」です。
つまり、株価が高値から半値まで値下がりし、さらにその八掛けの水準まで下
がり、そこからさらに二割値下がりしたところが買い場という訳です。
仮に、２０００円の高値を付けた銘柄を例にとりますと、その半値は１０００
円。１０００円の八掛けは８００円。８００円からさらに二割を引きますと６４
０円となります。つまり、２０００円の高値を付けていた株が大きく下げた場合、
６４０円まで値下がりすれば底値圏で、そろそろ買い場ということになります。
もちろん、「半値八掛け二割引」の水準まで値下がりしなければ底入れしない
とか、どの銘柄もこの水準まで値下がりするとか、この水準よりも下がらない、
という訳ではありません。あくまでこの程度まで値下がりすれば「そろそろ買い
場」とという一つの目安です。
ちなみに、日経平均株価は１９８９年１２月末の３万８９１５円をピークに大
きく値下がりしましたが、その「半値八掛け二割引」の水準は１万２４５２円と
なります。実際の日経平均株価は１９９２年８月の１万４３０９円が大底となっ
て上昇に転じています。
その後、１９９６年６月に２万２７５０円まで戻して再び下げに転じ、２００
３年４月には７６０３円まで値下がりしました。２万２７５０円の「半値八掛け
二割引」は７２８０円で、その近くまで値下がりして底打ちしたことになります。
そういう意味では、どちらもほぼ「半値八掛け二割引」の水準で底入れしたと
言うことができます。
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〜目次〜 編集者：ａｑｕａ［ mailto:aqua@aqua-inter.com ］
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１．ＮＹ市況
２．主な注目材料とニュース
３．心に残る名言
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【１】ＮＹ市況 ＊＊
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□ダウ工業株 ７１８２.０８（− ８８.８１）▼１.２２％
□ナスダック １３９１.４７（− ３３.９６）▼２.３８％
□ＣＭＥ日経２２５先物 ７４０５ （− １５）
□為替 （対ドル） ９８.３７ （対ユーロ）１２５.２４
□ＮＹ原油先物（４月限） ４５.１５（＋ ２.６５）
□ＮＹ金先物 （４月限） ９４２.６０（−２３.６０）
□半導体株指数 ２０１.４７（− ３.６０）
□バルチック海運指数 １９５０ （−１０）
２６日のＮＹ株式市場は、経済指標の落ち込みと金融不安の再燃で続落しまし
た。
英銀大手ロイヤル・バンク・オブ・スコットランド（ＲＢＳ）は英企業史上最
大規模の赤字計上を発表すると同時に、英政府による損失の肩代わりと資本注入
を柱とする資産保証プログラムに参加することを明らかにし、欧州市場では金融
株中心に買いが入り各国の指数が軒並み上昇。オバマ大統領は予算教書で、金融
安定化に向け公的資金枠６９兆円に必要に応じおよそ２４兆円を追加する方針を
示しました。こうした措置を好感しこの日のＮＹ株式市場は金融株を中心に買い
が先行しました
一方、この日発表された経済指標はいずれも悪化を示しました。先週の新規失
業保険申請件数は市場予想以上に増加、需給総数は初めて５００万人を超え過去
最高を更新（オバマ大統領の雇用創出目標は３５０万人）。１月の耐久財受注統
計も予想以上に落ち込み６年ぶりの低水準。設備投資の目安とされる航空機除く
非国防資本財は予想の倍以上に悪化し、１２月の数値も下方修正されました。ま
た、１月の新築住宅販売は統計開始以来の過去最低となりました。
引け１時間ほど前に、米連邦預金保険公社（ＦＤＩＣ）が、０８年１２月月末
時点における問題を抱える米銀の数が前四半期末時点の１７１行から１．５倍増
の２５２行に達したことを明らかにしました。
金融株の上昇によって指数はプラス圏で推移していましたが、経済指標が経済
の一段の悪化を示したことから指数の上値は重く、ＦＤＩＣの発表を受けて金融
機関の経営不安が再燃し指数はマイナスに転じました。
業種別では、金融、通信がしっかり、医薬品、日用品、運輸、メディア、ハイ
テクなどが下げました。
個別では、ＧＭが下落。ＧＭの０８年通期決算で最終赤字は３兆円、債務超過
額が８兆４千億円に達したことが明かになっています。同社の業績悪化に歯止め
がかからず、米政府は同社支援で難しい判断を迫られると見られます。
シティグループはマイナスだったものの、バンカメやＪＰモルガン、ウェルズ
ファーゴ、ＵＳバンコープなどの金融株がしっかり。エクソンやシュブロンなど
の石油メジャーは軟調でしたが、原油先物価格が続伸し１カ月ぶりの高値になっ
たことが好感され油田サービスのシュルンベルジェやハリバートン、石油・天然
ガスの生産や精製を手掛けるヘスやサンコア・エナジーなどが上げました。農業
バイオのモンサント、産金大手のバリック・ゴールドなどがしっかりです。
耐久財受注の落ち込みにより製造業も軟調。設備投資の一段の落ち込み懸念か
らハイテク株も売られ、医療制度改革の一環で薬価値下げ圧力が強まるとの懸念
から医薬品株も下落しました。
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【２】主な注目材料とニュース ＊＊
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☆注目材料
為替が一時１ドル＝９８円７０銭の円安に進行し、昨年１１月１０日以来の
円安水準となっています。現在は１ドル＝９８円３０〜４０銭で推移していま
す。ＮＹ原油は３日続伸。アラブ首長国連邦の供給削減から前日比２．７２ド
ル高の１バレル＝４５．２２ドルで終了しています。
本日は寄り付き前に重要経済指標の発表が相次ぎます。特に１月の鉱工業生
産は景気の行方を見極める上で注目材料となります。
８：３０に１月の完全失業率が発表されます。昨年１２月は４．４％となり、
前月比で０．５ポイント悪化しています。上昇幅は１９６７年３月以来の水準
となっています。今回（１月）の事前予想は４．６％となり、０．２ポイント
悪化する見通しです。
１月の全国消費者物価指数（ＣＰＩ）も同時刻に発表されます。１２月の同
指数は生鮮食品を除く総合で前年同月比０．２％上昇しています。ガソリン価
格や灯油の値下がりなどにより、上昇率は前月比で０．８ポイント縮小しまし
た。今回（１月）の事前予想では前年同月比０．１％低下とマイナスになる可
能性が高まっています。景気後退に伴う雇用悪化や所得の低下から個人消費の
需要が落ち込んできており、下落基調入りする公算が大です。
８：５０は１月の鉱工業生産指数・速報値が発表となります。１２月の同・
確報値は前月比９．８％低下しています。マイナス幅は現行の統計上さがのぼ
れる１９５３年２月以降で最大となり、自動車含む輸送機械、一般機械、電子
部品・デバイス等すべての業種で減少しました。今回（１月）の事前予想は前
月比１０．１％の低下となっています。同指数は製造業・鉱業に属する企業の
生産活動を示し、景気判断や生産動向を見通す上で重要なポイントとなります。
市場では悪化予想を織り込んできていますが、実際は上下どの程度振れるかに
関心が集まります。
海外では、１０〜１２月期の米ＧＤＰ（実質国内総生産）改定値が発表され
ます。事前予想は年率換算で前期比５．３％のマイナスとなっています。
◆主なニュース
・企業資金繰りの支援枠４.５兆円に拡大 政府検討、１.５倍に
・ＧＭ、最終赤字３兆円 ０８年、債務超過額は８.４兆円に拡大
・０９年度予算案きょう衆院通過 給付金法案は４日成立へ
・大型合併の審査重視 独禁法改正案、きょう閣議決定
・内閣府２月景況判断、全地域で下方修正 東海・北陸は厳しい判断
・タンス株口座数、ＮＴＴが最多６０万 管理費、発行企業の負担に
・日本株投信、発売相次ぐ 各社、個人マネー呼び込み狙う
・日本風力開発、国内最大の風力発電所 長崎・五島列島に
・王子紙、製紙機械２基を追加停止 能力５％下げ、大王も一部停止
・住金、仏社と相互出資 １１０億円ずつ、米国で事業拡大へ
・ホンダ、非食用植物バイオ燃料の実験施設 千葉で稼動
・学習塾、個別指導に力 市進、０９年度４０教室開設など
・１月の建機出荷額５０％減 新興国の鈍化鮮明、最大の落ち込み
・米財政赤字、最大の１７１兆円 ０９会計年度、大統領予算方針
・米政権、中堅層底上げ 予算の基本方針、医療保険に６２兆円
◆経済指標等
・全国消費者物価指数（１月）
・家計調査（１月）
・完全失業率（１月）
・有効求人倍率（１月）
・鉱工業生産指数（１月速報値）
・新設住宅着工戸数（１月）
・商業販売統計（１月）
・自動車生産実績（１月）
・ユーロ圏失業率
・米ＧＤＰ０８年１０―１２月期改定値
・米シカゴ地区購買部協会景気指数
・米消費者信頼感指数確報値
◆企業動向
・業績報告 日本駐車場開発(2353)、内田洋行(8057) 等
・海外決算 英ロイズ 等
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【３】心に残る名言 ＊＊
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人間は誰でも自分がいちばん大切なのです。
そして、そのことをほんとうに自覚した人間だけが、
自然なかたちで他人を大切に思うことができる。
五木 寛之
THANK YOU FOR READING MY MAIL MAGAZINE! ｂｙ ａｑｕａ
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◆２月２７日 今日は何の日？ 六輝：仏滅
新選組の日
〜皆様のご投票、心から御礼申し上げます。〜 ＝３年連続ダブル受賞＝
◎メルマ！ガ オブ ザ イヤー ２００８ http://melma.com/contents/moy2008/
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「ハロー！株式」 総合大賞
◎まぐまぐ大賞２００８ http://www.mag2.com/events/mag2year/2008/#mon
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「ハロー！株式」 マネー部門 第１位
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せん。また、当該情報に基づいて被ったいかなる損害についても、当方は一切
の責任を負いません。投資に関する最終的な決定は、利用者ご自身の判断でな
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